发布日期：2026-02-21 12:45    点击次数：160

　　近日，谷歌母公司Alphabet旗下自动驾驶公司Waymo晓谕完成160亿好意思元（约合东谈主民币1110亿元）融资，投后估值达到1260亿好意思元（约合东谈主民币8744亿元），成为比年来自动驾驶领域鸿沟最大的单笔融资之一。

　　Waymo的开阔融资被业内视为自动驾驶市集竞速“升温”的浩瀚信号。在国内市集，Robotaxi（自动驾驶出租车）赛谈也在加速“起量”，国内两家自动驾驶龙头企业——小马智行与文远知行获胜完成“好意思股+港股”双重上市，并于近期先后晓谕Robotaxi车队鸿沟迈过“千辆”门槛。

　　上海证券报记者了解到，面前Robotaxi行业呈现“冷热并存”的特征：一方面，从老本插足到运营扩展，Robotaxi正从小范围试点走向更大鸿沟的生意化探索；另一方面，企业仍靠近盈利智商、研发成本与生意款式可复制性等多重试验西宾，行业仍在恭候盈利拐点。

　　Robotaxi迈入“千辆期间”

　　近期，小马智行和文远知行先后晓谕，Robotaxi业务进入“千辆车队”期间。

　　据文远知行暴露的数据，适度1月12日，其各人Robotaxi部署总额已达1023辆。现在，文远知行的Robotaxi已在广州、北京及阿布扎比完结纯无东谈主生意化运营。其中，阿布扎比车队行将完结单车盈亏均衡。小马智行方面暴露，其Robotaxi车队鸿沟于2025年达到1159辆，在北京、上海、广州、深圳完结全无东谈主生意化运营的同期，第七代Robotaxi已在广州完结单车盈利。

　　从财务数据不丢丑出，Robotaxi正镇定成为两家公司收入增长的浩瀚着手。2025年第三季度，文远知行和小马智行的营收离别为2400万好意思元和2540万好意思元，其中Robotaxi业务离别完结营收500万好意思元、约670万好意思元，同比增幅达到761.0%、约89.5%。

　　从行业最新动向来看，“千辆”仅仅Robotaxi业务鸿沟化的起初。文远知行称，发愤于在2030年前于各人范围里面署数万台Robotaxi；小马智行则在2025年第三季度财报中暗示，2026年的Robotaxi办法鸿沟为超3000辆。

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　　面前，两家企业正加速国外市集布局。记者了解到，小马智行已与卡塔尔国度运载公司在多哈开展Robotaxi公开谈路测试，并获取迪拜自动驾驶路测许可。文远知行则在中东、欧洲及东南亚多地鞭策Robotaxi业务，公司谋略到2026年将中东地区Robotaxi车队推行至1000台，到2030年推行至数万台。

　　此外，开云体育官方网站萝卜快跑、滴滴自动驾驶、如祺出行等自动驾驶企业也在加速布局Robotaxi业务，行业酿成多元竞争态势。字据弗若斯特沙利文的瞻望，到2030年，中国一、二线城市的Robotaxi保有量有望达到101万辆，渗入率约25%。国盛证券商榷瞻望，届时相关Robotaxi市集鸿沟有望达到2424亿元。

　　盈利拐点仍在前列

　　Robotaxi鸿沟加速扩展的“激越”背后，是行业增收不增利的“冷试验”。

　　从财报数据来看，尽管小马智行和文远知行的营收快速增长，但示寂额仍旧高企：2025年第三季度，文远知行净示寂3.1亿元，比拟客岁同期有所收窄；小马智行净示寂则达到4.4亿元，同比增多46%。

　　高强度的研发插足是主要制肘之一。财报浮现，2025年第三季度，小马智行与文远知行的研发开支均远超收入：前者研发插足为4.3亿元，研发用度率高达238%；后者研发插足为3.2亿元，研发用度率达到187%。二者均暗示，该类插足主要用于鞭策Robotaxi技俩的研发及商榷团队推行；文远知行还称，研发插足也受进一步加苍劲众数据合规性的试验需求的影响。

　　“这不是个别公司的问题，自动驾驶距离信得过完结生意化的鸿沟应用还有一段时期。现阶段，企业只可先站稳脚跟，再谈盈利的事。”一位行业分析师向记者暗示，自动驾驶要信得过鸿沟化愚弄，不仅要靠近技艺迭代问题，还要应酬考证成本高企、多国准初学槛不一等试验身分。

　　从老本插足看，高插足、慢呈文的特征在上市前已较为显着。早在登陆老本市集之前，小马智行与文远知行便已阅历多轮融资，累计融资鸿沟均超十亿好意思元。2月6日收盘，两家公司总市值离别为449.6亿港元、199亿港元，比拟国外龙头企业仍有不少差距。

　　同济大学汽车产业与技艺政策商榷中心主任王宁在袭取记者采访时暗示：“跟着相关准入政策不息落地，车企在自动驾驶新决接应用上有了显着变化，再重叠特斯拉、英伟达等企业在自动驾驶上的技艺推动，自动驾驶的生意化应用趋势仍是十分明晰，2026年很可能会成为行业从技艺考证走向大鸿沟应用的一个浩瀚节点。”